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Krones Guidance vermutlich deutlich zu niedrig
22.06.2011
UBS
Zürich (aktiencheck.de AG) - Sven Weier, Analyst der UBS, stuft die Aktie von Krones (ISIN DE0006335003 / WKN 633500) von "neutral" auf "buy" hoch und erhöht das Kursziel von 55,00 auf 60,00 EUR.
Krones biete derzeit einen attraktiven Wert. Die Aktivitäten in der Getränke- und Nahrungsmittelindustrie sollten im aktuellen Wirtschaftsumfeld Widerstandsfähigkeit unter Beweis stellen. Eine Outperformance der Aktie im Vergleich zum Sektor sei wahrscheinlich. Die Konsenserwartungen seien vermutlich noch immer mehr als 10% zu niedrig.
Das Nachfrageumfeld bleibe stark, insbesondere in den Schwellenländern. Das Aufholen in Richtung westlicher Lebensstandards sei nach wie die treibende Kraft. Die Guidance für 2011, wonach ein Umsatzwachstum von 7 bis 10% und eine EBIT-Marge von über 5% angestrebt würden, erscheine deutlich zu niedrig.
Die Schätzung zum Ergebnis je Aktie in 2011 sei um 16% auf 3,68 EUR angehoben worden und liege nun rund 15% über dem Konsens. Angesichts des strukturellen Wachstums und der marktführenden Position von Krones sollte eine Marge von zumindest 8% möglich sein. Dies hänge aber auch von einer strikteren Preisdisziplin und einem Umschwung bei Kosmetik und Prozesstechnik ab. Beides scheine aber auf kurze Sicht unwahrscheinlich und würde einen Fair Value von über 70 EUR ermöglichen.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der UBS die Aktie von Krones nunmehr zum Kauf. (Analyse vom 22.06.11) (22.06.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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